Самые перспективные компании Московской биржи по TSR в 2023 году в условиях корпоративной тишины

Братцы, всем привет.

На этой неделе я провёл конфиденциальный опрос-прогноз «Самые перспективные компании Московской биржи по TSR в 2023 году в условиях корпоративной тишины». В опросе участвовали не только участники Клуба GT (Great Tolpa), но и сторонние инвесторы. Всего участие приняли 38 человек. Время подвести итоги.

Исходные данные для опроса-прогноза:

1. Три эмитента.
2. Эмитенты, по-вашему мнению, принесут акционеру максимальный совокупный доход (TSR), если купить акции 23 января и продать до конца 2023 года.
3. Эмитенты должны быть представлены на Московской бирже.

Результаты по эмитентам (Эмитент / Отрасль / Доля в процентах):

Первые три места среди эмитентов занимают:

Лидер (Сбербанк) опережает пять следующих за ним эмитентов на 35% (всех вместе взятых!).

Результаты пугают. Каждый второй считает, что Сбер — лучшая идея на рынке в 2023 году. При этом почти все ставили его на первое место в своём коротком списке, то есть они говорили: Сбер, ХХХ, УУУ. Этот момент показателен. Если бы я попросил составить портфель из трёх эмитентов и распределить деньги между ними в %, а не в равных долях, то возможно большинство поделило бы так: Сбер (50%), ХХХ (25%), УУУ (25%). И вас голоса за Сбер был бы уже 1 к 0,5.

Открою секрет, два участника тупо сказали: Сбер, Сбер, Сбер. А так как участники были очень уважаемыми, и в правилах предварительно такой расклад не оговаривался, то я принял прогноз.

Каждый из голосов за Сбер, скорее всего, имеет больший вес. Нельзя «в лоб» сравнивать голоса. Но делать нечего, мы просто будем иметь это в виду, и пойдём дальше.

Мысль №1. Краткосрочные и среднесрочные ставки инвесторов на Сбер составляют от 30 до 50% от общей массы.

Дальше я распределил эмитентов по отраслям. Отрасли я выдумывал сам, чтобы была возможность объединить эмитентов в группы. Возможно, вам покажется, что что-то не так — просто отпустите эти мысли =)

Результаты по отдельным отраслям (Отрасль / Доля в процентах):

Первые три места по отраслям:

Финансы опережают весь нефтегаз (нефть + газ) почти в 1,5 раза. Каждую по отдельности из отраслей Финансы (считай, Сбер) опережают в 3-5 и более раз. К примеру, Финансы оттягивают на себя в 4,17 раз больше капитала, чем Металлургия (чёрная). Только в Финансах один Сбер (Сбер занимает 95,8% долю в Финансах), а в чёрной Металлургии три компании.

Мысль №2. Инвесторы ставят не на Финансы, а на Сбер. И Сбер становится отраслью.

Далее я объединил отрасли в отраслевые группы.

Результаты по отраслевым группам (Группа / Доля в процентах):

Первые три места по отраслевым группам:

Из результатов видно, что лишь на верхнем уровне группировки результатов сложилась мало-мальски приемлемая картина. Здесь Финансы (Сбер) не выглядят на голову выше всех, но определённо впереди.

Показательно и то, что четвёртое место (Энергетика / 7,69%) проигрывает третьему месту в 2,8 раза. То есть тройка лидеров отраслевых групп явно выражена и занимает долю в 79,48% в распределении капитала.

Мысль №3. Несмотря на санкции, инвесторы продолжают верить в Металлургию и Нефтегаз, и ждут в 2023 году возврат на инвестиций, даже на текущих уровнях капитализации.

Про Сбер.

Есть одна легенда, то ли о Джозефе Кеннеди, то ли о Джоне Моргане и мальчике-чистильщике обуви. Якобы за день до краха рынка, парень рассказал миллионеру, что покупает акции на бирже. Тот смекнул, что раз уж чистильщик обуви покупает акции на последние деньги, то рынок собрал в себя всё, что только можно, и пора выходить.

Мне эта история очень напоминает ситуацию со Сбером. Представьте, что будет, если половина всех инвесторов на МосБирже залезет в одну самую ликвидную и при этом самую маржинальную бумагу на рынке с идеей: в декабре Сбер восстановил прибыль, заработав 100Я, прибыль по году будет в районе 1Т, капитализация вырастет вдвое. Сбер стоит 150, а будет стоить 300 — к бабке не ходи.

И чистильщики обуви, тем временем, уже стали покупать Сбер. И когда при первом значительном чихе бумага на маржинах полетит в ад, брокеры обуют пол нашего рынка.

Мысль №4. Сбер является самой перспективной и самой опасной бумагой МосБиржи.

Мысль №5. В период корпоративной тишины у российского инвестора нет идей.

Удачи с инвестициями.

© Илья Каракурт

Я никому ничего не должен — Дисклеймер.

Публикую сделки и новости в Телеграм: KARA / Chanel.